O Relatório Gerencial BTCI11, referente à competência de abril de 2025, apresenta os resultados e estratégias do fundo BTG Pactual Crédito Imobiliário. A gestão segue focada na alocação em ativos de crédito com lastro imobiliário e perfil high grade, buscando a valorização de longo prazo das cotas e manutenção de um portfólio sólido e diversificado.
Durante o mês, o cenário macroeconômico apresentou sinais mistos, com destaque para a expansão do crédito consignado no setor privado e medidas fiscais que podem estimular a economia, como a nova faixa do programa Minha Casa Minha Vida. No exterior, as tensões comerciais entre EUA e China elevaram a incerteza global, impactando projeções econômicas. A gestão segue monitorando esses fatores para calibrar sua estratégia.
Dividendos e Rentabilidade
Em abril, o fundo distribuiu R$ 0,094 por cota, o que representa um dividend yield anualizado de 12,5% sobre a cota de mercado e 11,3% sobre a cota patrimonial. O retorno total no mês foi de 6,35%, superando o CDI bruto de 0,96% no mesmo período.
Nos últimos 12 meses, o fundo apresentou um retorno de -1,29%, impactado por marcação a mercado. Ainda assim, o rendimento acumulado distribuído no período foi de R$ 1,11 por cota, superando benchmarks como IFIX e CDI líquido.
Patrimônio, Cotistas e Liquidez
O patrimônio líquido do BTCI11 atingiu R$ 994,6 milhões, com valor de mercado de R$ 897,7 milhões. A cota patrimonial fechou o mês em R$ 9,99 e a cota de mercado em R$ 9,02.
O fundo encerrou o mês com 188.924 cotistas e média de negociação diária (ADTV) de R$ 1,4 milhão, evidenciando boa liquidez no mercado secundário.
Composição da Carteira
A alocação do portfólio é composta majoritariamente por CRIs (80,6%), seguidos por cotas de FIIs (15,7%) e renda fixa (3,6%). A duration média da carteira é de 4,9 anos, com grande concentração em ativos indexados ao IPCA (72%), seguidos de CDI (25%) e IGP-M (3%).
Os ativos estão distribuídos entre os segmentos logístico (47%), shoppings e varejo (22%), residencial (16%) e outros (15%), com ampla presença geográfica no Sul e Sudeste do país.
Resultados e Reservas
O lucro líquido de março (competência de abril) foi de R$ 9,68 milhões, com receita majoritariamente oriunda de CRIs. O fundo possui atualmente R$ 0,097 por cota em reservas, o que dá suporte à manutenção dos rendimentos.
As distribuições seguem dentro da média histórica, com payout consistente e coerente com a geração de caixa recorrente. O yield bruto sobre CDI foi de 127,2% no mês.
Visão da Gestão e Perspectivas
A gestão destacou a resiliência do mercado de crédito, mesmo diante de um cenário de maior cautela. Houve destaque para operações com a Emergent Cold, JSL, Helbor e Casa Shopping, com fluxo adimplente e bons indicadores de risco. A equipe também acompanha com atenção as medidas macroeconômicas e seus efeitos nos ativos lastreados em consumo e habitação.
A expectativa é de que o fundo continue priorizando ativos com forte estrutura de garantias e boa remuneração real, mantendo o perfil high grade e o foco na preservação de capital com geração de renda sustentável.
IMPORTANTE
Este artigo tem caráter meramente informativo e se baseia nos dados divulgados oficialmente pela gestão do BTCI11 no relatório gerencial de abril de 2025. Todos os valores foram verificados cuidadosamente com base no documento original. Caso encontre algum dado divergente ou deseje sugerir correções, entre em contato para que possamos aprimorar nosso conteúdo. Rentabilidade passada não é garantia de retorno futuro.
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