O Relatório Gerencial FGAA11 referente ao mês de março de 2025 apresentou a continuidade da estratégia de amortização de cotas e reforçou a estabilidade da carteira de ativos do fundo. O FG/Agro FIAGRO, gerido pela FG/A Gestora e administrado pela BRL Trust, distribuiu R$ 0,11 por cota, equivalente a um dividend yield mensal de 1,15% com base na cota patrimonial de R$ 9,56. A distribuição representa 156% do CDI em termos tributáveis.
O fundo encerrou o mês com 49.906 cotistas e apresentou um volume médio diário negociado de R$ 1,07 milhão, o que o posiciona entre os FIAGROs mais líquidos do mercado. O patrimônio líquido totalizou R$ 429 milhões, com a cota de mercado negociada a R$ 8,52, indicando um desconto patrimonial de 10,92%.
Alocação e Qualidade da Carteira
A carteira permanece 100% adimplente e com alocação altamente concentrada em CRAs, representando 93,6% do portfólio, seguida por CRIs (5,1%) e cotas de outros FIAGROs (1,3%). A gestão destaca a originação própria de 77% dos ativos, todos com perfil corporativo e empresas com faturamento entre R$ 500 milhões e R$ 1 bilhão.
Além disso, 99,7% da carteira está indexada ao CDI, com duration média de 2,18 anos. Os principais setores representados são o sucroenergético (61%), fertilizantes (11,3%) e transportes (9,4%). Entre os ativos de maior representatividade estão emissões das empresas Sertran, Jalles Machado, Alcoeste, Ubyfol, WD e Usina Lins.
Programa de Amortização de Cotas
Março marcou a primeira execução do programa de amortização de cotas, no valor de R$ 0,06 por cota (R$ 2,7 milhões no total). Essa estratégia, alinhada à gestão de liquidez e transparência com os cotistas, é vista como uma alternativa à recompra, ainda em avaliação pela CVM.
Segundo o relatório, o processo validou os fluxos operacionais e abriu espaço para melhorias futuras. A gestão pretende continuar com amortizações mensais alinhadas ao fluxo de caixa do fundo.
Rentabilidade e Guidance
A distribuição de R$ 0,11 por cota reforça a consistência do fundo, que vem mantendo sua política de geração de renda estável ao longo dos últimos meses. O guidance indica a manutenção dessa faixa de distribuição no primeiro semestre de 2025.
A rentabilidade acumulada do fundo nos últimos 12 meses mostra desempenho consistente, com dividendos mensais variando entre R$ 0,10 e R$ 0,115 por cota.
Panorama do Setor Agro
O relatório dedica um capítulo ao panorama setorial, com destaque para os segmentos de açúcar, etanol, milho, soja e fertilizantes. A safra 2024/25 de cana-de-açúcar encerrou com moagem de 617,3 milhões de toneladas, enquanto a nova safra já começou com desafios climáticos. No milho, a colheita da primeira safra chegou a 53,3% da área, com boas expectativas para o Mato Grosso. Já a soja alcançou 81,4% da área colhida e pode ultrapassar 169 milhões de toneladas.
No setor de fertilizantes, o destaque foi a queda de preços da ureia (-9,6%) e a valorização do cloreto de potássio (+5,5%), refletindo dinâmicas distintas entre oferta e demanda. Mesmo com oscilações, o Brasil segue como um dos maiores consumidores de insumos agrícolas do mundo.
Perspectivas e Considerações Finais
O FGAA11 segue demonstrando solidez com uma carteira bem estruturada, gestão ativa e estratégias que buscam mitigar riscos do agronegócio. A combinação de rentabilidade, liquidez, amortizações programadas e foco em setores resilientes reforça o fundo como uma alternativa consistente dentro da indústria de FIAGROs.
IMPORTANTE
Este resumo foi elaborado com base no Relatório Gerencial do FGAA11 de março de 2025. Todas as informações numéricas foram verificadas diretamente no documento original. Caso identifique qualquer divergência, por favor, entre em contato para correção. Para informações detalhadas, acesse o site oficial da gestora: fga.com.br/gestora.
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