Relatório Gerencial IRDM11 Março 2025: Rendimentos, Carteira e Perspectivas

O Relatório Gerencial IRDM11 Março 2025 traz um panorama detalhado sobre os resultados do mês, distribuição de rendimentos, alocação de ativos, movimentações relevantes e expectativas da gestão para os próximos períodos. No mês analisado, a equipe da Iridium Gestão de Recursos optou por distribuir integralmente o resultado gerado, mantendo a reserva de resultados em cerca de R$ 0,53 por cota.

Apesar do impacto negativo da inflação baixa de janeiro sobre os CRIs, que resultou em um rendimento levemente inferior aos meses anteriores, a gestora projeta uma recuperação significativa nos próximos ciclos, impulsionada pelos índices inflacionários mais altos de fevereiro (IPCA de 1,31%) e da prévia de março (IPCA-15 de 0,64%). A gestão segue otimista com o pipeline de novos CRIs e enfatiza que a política de retenção parcial de resultados deve ser retomada quando os valores voltarem a ser mais expressivos.

A seguir, os principais dados do fundo no mês de competência.

Rendimentos

• Rendimento distribuído: R$ 0,72 por cota
• Dividend Yield no mês: 0,89%
• Rentabilidade bruta (gross-up): 1,04%
• Equivalente a: 108,53% do CDI
• Valor cota Patrimonial: 81,26

Patrimônio e Cotistas

• Patrimônio líquido contábil: R$ 2.961.202.463,51
• Quantidade de cotas: 36.433.827
• Tipo do fundo: Condomínio fechado, prazo indeterminado
• Gestor: Iridium Gestão de Recursos
• Administrador e custodiante: BTG Pactual

Liquidez e Mercado Secundário

• Volume negociado em março: R$ 84,25 milhões
• Preço de fechamento da cota: R$ 81,26
• IFIX no mês: +6,14%

Composição da Carteira

• CRI: 80,78% do PL
• FIIs e FII-RF: 16,69% + 1,13%
• Caixa e outros: 1,4%

Indexadores predominantes:

• IPCA: 70,77%
• CDI+: 6,27%
• Pré-fixado, IGP-M, e outros: menor participação

Setores mais relevantes na alocação:

• Geração de energia (14,60%)
• Shopping centers (12,51%)
• Loteamentos (10,06%)
• Logística (8,97%)

Rentabilidade e Resultados

• Resultado caixa no mês: R$ 26.380.418
• Resultado por cota: R$ 0,7241
• Distribuição por cota: R$ 0,72

Acumulado dos últimos 12 meses:

• Rendimento total: R$ 9,25 por cota
• Dividend Yield: 11,38%
• Equivalente a 118,91% do CDI

Eventos e Movimentações

Aquisição de dois novos CRIs:

• Pátio Malzoni (secundário): IPCA + 7,50% | R$ 32,7 milhões
• Portofino 2 (primário): IGP-M + 10,50% | R$ 1,0 milhão

Para essas aquisições, o fundo utilizou recursos próprios e amortizações, sem necessidade de novas compromissadas reversas. Também foi realizada a quitação de R$ 25 milhões em compromissadas reversas já existentes.

Destaque ainda para o CRI Bewiki, que efetuou pagamento da parcela mensal e quitou juros e multas em atraso (R$ 750 mil).

Monitoramento de Ativos

Alguns ativos estão em situação de inadimplência ou reestruturação. Entre eles:

• Ekko 1 e 2 (inadimplência e embargos de obra)
• Starbucks 1 e 2 (em recuperação judicial)
• PESA, BR Distribuidora, Alta Vista, Termas Resort, Inlote, Manara, ForCasa, entre outros

A gestão informa que medidas jurídicas e renegociações estão em andamento e que continua ativamente monitorando esses casos.

Perspectivas

Com o IFIX acumulando sua segunda alta consecutiva e a inflação voltando a acelerar, a expectativa é de valorização dos fundos de papel, principalmente os indexados ao IPCA. A equipe da Iridium reforça que o portfólio segue priorizando ativos com alta previsibilidade de geração de caixa e sólidas garantias, além de buscar novas oportunidades com retornos atrativos no mercado primário e secundário.

IMPORTANTE

Este artigo tem caráter exclusivamente informativo e foi elaborado com base no Relatório Gerencial de março de 2025 divulgado pela gestora Iridium. Fundos imobiliários são investimentos de renda variável, sujeitos a riscos de crédito, mercado e liquidez. A rentabilidade passada não representa garantia de resultados futuros. Antes de investir, consulte o regulamento do fundo e avalie se o produto é compatível com seu perfil de investidor.

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