O Relatório Gerencial IBCR11, referente à competência de março de 2025, apresenta os resultados e estratégias do fundo FII de CRI Integral BREI. A gestão segue focada na alocação de ativos de crédito imobiliário, principalmente CRIs indexados ao IPCA, buscando consistência nos rendimentos e …
Durante o mês, a principal influência nos resultados veio da defasagem do IPCA, que afetou os CRIs vinculados ao índice. O índice de janeiro, de apenas 0,16%, impactou negativamente os ganhos de março. Em contrapartida, o IPCA de fevereiro (1,31%) — o maior para o mês desde 2003 — traz perspectivas positivas para os próximos resultados. A gestão reforça seu compromisso com a transparência e adaptação contínua à conjuntura macroeconômica.
Dividendos e Rentabilidade
Em março, o fundo distribuiu R$ 0,79 por cota, o que representa um dividend yield anualizado de 18,86% sobre a cota de mercado. O lucro contábil ajustado foi de R$ 680.762, equivalente a R$ 0,71 por cota. O retorno total da cota de mercado no mês foi de 9,37%, superando a valorização do CDI no período.
Desde o início do fundo, foram distribuídos R$ 47,07 por cota, com rendimento acumulado superior ao IFIX e ao CDI líquido. A distribuição utilizou parcialmente reservas acumuladas, demonstrando disciplina e estratégia diante das oscilações inflacionárias.
Patrimônio, Cotistas e Liquidez
O patrimônio líquido do IBCR11 fechou março em R$ 88,26 milhões, com valor patrimonial de R$ 92,09 por cota e valor de mercado de R$ 60,25. O fundo opera com um deságio de -34,57% entre mercado e patrimônio.
O fundo conta com 3.749 cotistas e apresentou liquidez média de 10,95% no mês, com negociação total de mais de R$ 6 milhões em cotas. A movimentação segue compatível com fundos do mesmo porte no mercado secundário da B3.
Composição da Carteira
A alocação do portfólio segue fortemente concentrada em CRIs (92,2%), com duration média de 6,78 anos e taxa média IPCA + 9,61% ao ano (marcação na curva). Os ativos são selecionados com foco em qualidade de garantias e fluxo adimplente.
Além disso, o fundo possui posições em cotas de FIIs (4,4%) como BIME11, TGAR11 e TRXY11, 1% em renda fixa, 1% em caixa líquido e 1,4% em provisões negativas. Os CRIs estão distribuídos entre segmentos como residencial, logístico, loteamentos e corporativo.
Resultados e Reservas
O lucro ajustado foi de R$ 680.762, com distribuição superior ao resultado — utilizando-se de reservas formadas em períodos anteriores. Apesar disso, o fundo não possui uma cota formal de reserva de lucros destacada na estrutura patrimonial.
O histórico de payout permanece acima de 95% ao longo dos meses, refletindo o compromisso do fundo com uma política de distribuição sustentável e dentro das condições geradas pela carteira. A gestão acompanha de perto a volatilidade inflacionária que impacta diretamente os indexadores dos CRIs.
Visão da Gestão e Perspectivas
A gestão destacou que o resultado de março sofreu o impacto da baixa inflação de janeiro. No entanto, a expectativa é de recuperação em abril, dado o repasse do IPCA de fevereiro, que trouxe o maior valor para o mês desde 2003. A estratégia continua centrada em ativos high grade, com forte estrutura de garantias e bom retorno real.
A Integral BREI reitera sua atenção ao cenário macroeconômico e segue buscando preservar o capital dos cotistas com geração recorrente de renda passiva. O acompanhamento do comportamento inflacionário será essencial para calibrar novas emissões e reestruturações.
IMPORTANTE
Este artigo tem caráter meramente informativo e se baseia nos dados divulgados oficialmente pela gestão do IBCR11 no relatório gerencial de março de 2025. Todos os valores foram verificados cuidadosamente com base no documento original. Caso encontre algum dado divergente ou deseje sugerir correções, entre em contato para que possamos aprimorar nosso conteúdo. Rentabilidade passada não é garantia de retorno futuro.
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