Enchentes do RS: como está a reconstrução 2 anos depois

Em maio de 2024, o Rio Grande do Sul viveu a maior catástrofe climática de sua história. As chuvas que começaram no dia 29 de abril transformaram o estado inteiro numa zona de desastre: o rio Guaíba atingiu 5,33 metros — o maior nível desde 1941 —, o aeroporto Salgado Filho ficou submerso, e mais de 2,3 milhões de gaúchos foram diretamente afetados.

Dois anos e um mês depois, em junho de 2026, uma pergunta permanece sem resposta satisfatória: onde estão os R$ 89 bilhões em prejuízos que precisavam ser reparados?

Este artigo faz um balanço financeiro da reconstrução do RS: o que foi prometido, o que foi executado, o que ainda está longe de acontecer — e o que isso significa para a economia do estado e para quem investe.

O tamanho do estrago: o maior desastre climático do Brasil

Os números das enchentes de maio de 2024 são difíceis de assimilar. Foram 169 mortes confirmadas, mais de 600 desaparecidos e 421 dos 497 municípios gaúchos decretando situação de emergência ou calamidade pública.

O levantamento de danos feito pelo governo do RS, com metodologia da CEPAL, estimou o impacto econômico total em R$ 89,9 bilhões, distribuídos da seguinte forma:

• Infraestrutura: R$ 36 bilhões (estradas, pontes, saneamento, energia)
• Habitação: R$ 22 bilhões (casas destruídas ou inabitáveis)
• Agropecuária: R$ 11 bilhões (lavouras, rebanhos, silos)
• Indústria e comércio: R$ 14 bilhões (estoques, equipamentos, paralisação)
• Outros: R$ 7 bilhões (saúde, educação, cultura)

Para ter uma dimensão comparativa: R$ 89 bilhões equivalem a cerca de 3,5 vezes o orçamento anual do estado do RS. É um dano que nenhuma capacidade fiscal estadual consegue absorver sozinha.

O que o governo prometeu — e o que foi anunciado

Nos dias seguintes às enchentes, o governo federal anunciou pacotes de recursos em ondas sucessivas. O primeiro, de R$ 17,2 bilhões, veio em maio de 2024 — misturando crédito emergencial, isenções fiscais e repasses diretos.

Nos meses seguintes, novos anúncios empilharam valores: BNDES abrindo linhas de financiamento para empresas afetadas, Caixa Econômica Federal criando programas habitacionais específicos para o RS, e a criação do Funrec — Fundo Nacional de Reconstrução, com capacidade declarada de mobilizar dezenas de bilhões em recursos.

No total, os anúncios acumulados chegaram a cifras superiores a R$ 80 bilhões. O problema é a diferença entre o anunciado e o efetivamente desembolsado.

O que foi efetivamente executado até 2026

A execução real dos recursos ficou muito abaixo do anunciado, por razões que combinam burocracia, capacidade operacional dos municípios e complexidade dos projetos de reconstrução.

Alguns avanços concretos:

• Aeroporto Salgado Filho: reaberto em novembro de 2024, após 6 meses fechado. A reforma custou aproximadamente R$ 150 milhões e envolveu a substituição de toda a infraestrutura elétrica e hidráulica.
• Estradas estaduais: a maioria das rodovias estaduais foi parcialmente recuperada até o final de 2025, mas obras de reconstrução definitiva (com proteção contra futuras cheias) ainda estão em andamento em 2026.
• Habitação emergencial: o programa habitacional do governo federal entregou cerca de 30.000 unidades habitacionais emergenciais. Contudo, o déficit estimado de moradias destruídas ou inabitáveis superava 100.000 unidades.
• Crédito para empresas: o BNDES e a Caixa relataram ter contratado mais de R$ 12 bilhões em crédito para micro, pequenas e médias empresas afetadas até o final de 2025.

O que ainda não começou: proteção permanente contra cheias

Este é o dado mais revelador sobre o ritmo da reconstrução. Em junho de 2026, o Diário Oficial do Estado publicou uma portaria da Secretaria da Reconstrução Gaúcha formando a banca avaliadora para licitação de estudos de engenharia em três frentes:

• Anteprojeto de controle de cheias na bacia do Rio Caí
• Anteprojeto de proteção contra cheias na bacia do Rio dos Sinos
• Anteprojeto de proteção e minimização de estiagens na bacia do Rio Gravataí

Esses três rios foram as principais vias de inundação que devastaram a Região Metropolitana de Porto Alegre em 2024. E em junho de 2026 — 25 meses após a catástrofe — o estado ainda está contratando os estudos de viabilidade e anteprojeto. As obras físicas não têm previsão de início.

Isso não é negligência isolada: grandes obras de infraestrutura hídrica têm ciclos longos. Estudos, projetos, licenciamento ambiental, licitação de obras e execução somam facilmente 5 a 10 anos. O RS pode chegar a 2030 sem proteção estrutural permanente contra novos eventos do tipo maio de 2024.

O impacto no PIB e na economia gaúcha

O RS responde por cerca de 6,5% do PIB nacional — a quarta maior economia do país. Em 2024, o estado foi o único a registrar crescimento negativo do PIB no ano, estimado entre -1% e -2% em função das enchentes, enquanto o Brasil como um todo crescia acima de 3%.

Setores que sofreram mais:

Agropecuária: o Vale do Taquari, responsável por parte significativa da produção de suínos, aves e hortifruti do RS, foi gravemente afetado. Muitos produtores não conseguiram acessar crédito rural para replantio dentro do prazo da safra seguinte.

Logística: o RS tem um dos sistemas de transporte mais integrados do Sul. Com pontes destruídas e estradas interrompidas, o custo logístico do estado subiu abruptamente em 2024, afetando a competitividade das exportações gaúchas.

Turismo e serviços: com o aeroporto de Porto Alegre fechado por 6 meses, o turismo de negócios e lazer no estado encolheu significativamente. Hotéis, restaurantes e prestadores de serviços ligados ao turismo amargaram um segundo semestre de 2024 muito fraco.

Os setores que cresceram com a reconstrução

Nem tudo foi negativo. A demanda por reconstrução aqueceu segmentos específicos:

• Construção civil e materiais: cimento, aço e outros insumos de construção registraram demanda recorde no RS em 2025. Construtoras locais e regionais cresceram acima da média nacional.
• Energia solar: muitos proprietários que reinstalaram residências ou empresas aproveitaram para adicionar geração solar, acelerando a expansão do setor no estado.
• Segurança e monitoramento: sistemas de alerta de cheias e sensores climáticos tiveram forte expansão de demanda por parte de prefeituras e empresas.

Seguradoras: o mercado que sentiu mais rápido

O mercado de seguros registrou os maiores sinistros da história em eventos climáticos no Brasil em 2024. As enchentes do RS geraram um volume de sinistros que pressionou a rentabilidade das seguradoras com maior exposição à região Sul.

Como resultado, dois movimentos ocorreram no mercado de seguros gaúcho:

1. Alta nos prêmios: seguro de imóvel, automóvel e empresarial tiveram reajustes expressivos no RS em 2025, com algumas seguradoras restrindo a cobertura em zonas de risco de inundação.
2. Subasseguramento: levantamentos mostraram que a maior parte das residências destruídas não tinha seguro — apenas 8% das casas afetadas estavam seguradas. O debate sobre seguro obrigatório para imóveis em zona de risco ganhou força política.

O que o investidor deve saber sobre o RS pós-enchentes

Para quem acompanha o mercado de capitais, as enchentes do RS em 2024 trouxeram alguns aprendizados relevantes:

Risco climático é risco financeiro real. Empresas com operações concentradas no RS viram suas ações e bonds sofrerem pressão em 2024. Fundos de investimento que não incorporam riscos climáticos na análise de portfólio estão subalocados em risco.

Títulos de infraestrutura ligados à reconstrução. O BNDES e a Caixa estruturaram operações de crédito e debêntures vinculadas à reconstrução do RS. Para o investidor de renda fixa, esses papéis combinam rentabilidade atrativa com impacto social positivo.

Construtoras e materiais de construção regionais. Empresas de construção civil com operações no Sul do Brasil se beneficiaram da onda de reconstrução. Essa demanda ainda não se esgotou — com as obras de proteção hídrica na fase de projeto, a demanda por construtoras especializadas em infraestrutura hídrica deve se intensificar nos próximos anos.

FIIs com ativos no RS. Fundos imobiliários que detêm galpões logísticos, shoppings ou escritórios no RS sofreram pressão em 2024 e 2025 com a queda de ocupação e inadimplência. A recuperação tem sido gradual, e alguns gestores aproveitaram para adquirir ativos depreciados na região.

O que esperar dos próximos anos

A reconstrução do RS é um processo de longa duração. Com os estudos de proteção hídrica sendo contratados agora, o calendário projetado é:

• 2026-2027: conclusão dos anteprojetos de engenharia para os rios Caí, Sinos e Gravataí
• 2027-2028: licenciamento ambiental e projeto executivo
• 2028-2029: licitação e início das obras
• 2032-2035: obras concluídas (estimativa conservadora)

Na prática, o RS pode enfrentar mais de uma década de vulnerabilidade a novos eventos de enchente da magnitude de 2024 antes de ter proteção permanente em funcionamento.

A lição mais dura que os gaúchos e o mercado financeiro aprenderam com maio de 2024 é que desastres climáticos extremos não são mais anomalias raras — são riscos sistêmicos que precisam de precificação, seguro e infraestrutura de proteção antes de acontecer, não depois.