XP projeta resultados fortes de LWSA e Bemobi no 2T26

A XP Investimentos projeta resultados sólidos para LWSA (Locaweb) e Bemobi no segundo trimestre de 2026, mantendo recomendação de compra para as duas empresas de tecnologia listadas na bolsa brasileira. Segundo o banco, o destaque das projeções não é só o crescimento de receita, mas a expansão de margem em ambos os casos — um sinal de que as companhias estão conseguindo crescer sem sacrificar rentabilidade.

É importante separar o que é fato do que é projeção: os números abaixo são estimativas da XP antes da divulgação oficial dos balanços, previstos para 11 de agosto (Bemobi) e 13 de agosto (LWSA). O resultado real pode confirmar, superar ou decepcionar essas expectativas.

LWSA (Locaweb): crescimento discreto, margem em alta

A XP projeta receita líquida de R$ 375 milhões para a LWSA no 2T26, alta de apenas 1,1% na comparação com o mesmo trimestre de 2025 — um crescimento de receita modesto. O que chama atenção é a margem: o banco espera Ebitda ajustado de R$ 98 milhões, com margem Ebitda de 26,2%, ante 20,5% um ano antes. Isso significa quase 6 pontos percentuais de expansão de margem mesmo com receita praticamente estável.

A projeção de lucro líquido ajustado é de R$ 51 milhões, alta de 16% na comparação anual — um crescimento de lucro bem acima do crescimento de receita, reforçando a leitura de que a empresa estaria entregando mais eficiência operacional no período.

Bemobi: crescimento de receita puxado por pagamentos

Para a Bemobi, a XP projeta um cenário mais acelerado: receita líquida de R$ 223 milhões, alta de 27,5% ante o 2T25. O crescimento é puxado principalmente pela divisão de Pagamentos, com alta projetada de 72% — ou 37% se descontado o efeito da aquisição da Paytime, incorporada pela empresa. A divisão de SaaS (software como serviço) teria crescimento de 21% no período.

Na rentabilidade, a XP projeta Ebitda ajustado de R$ 77 milhões, alta de 28,7% ante o ano anterior, com margem Ebitda de 34,5% — uma expansão de 0,3 ponto percentual, mantendo o patamar de rentabilidade já elevado da companhia.

Por que a expansão de margem importa mais que o crescimento de receita

Em empresas de tecnologia e software, o mercado costuma prestar tanta atenção à margem quanto à receita — às vezes mais. Um crescimento de receita acelerado sustentado por descontos agressivos ou aquisição de clientes com custo alto pode não se traduzir em lucro. Já uma margem em expansão, mesmo com receita crescendo pouco (como no caso da LWSA), sugere que a empresa está conseguindo diluir custos fixos, melhorar a eficiência operacional ou mudar o mix de produtos para linhas mais rentáveis.

No caso da Bemobi, a combinação de receita acelerada e margem em expansão é o cenário mais favorável possível: a empresa cresceria rápido sem “queimar” rentabilidade para isso — desde que as projeções se confirmem no resultado oficial.

O que a recomendação de compra significa

A manutenção da recomendação de compra pela XP para as duas empresas indica que o banco considera o preço atual das ações atrativo frente ao potencial de resultado projetado. Isso não é garantia de valorização — recomendações de research são uma opinião de um banco específico, sujeita a revisão, e o mercado como um todo pode ter uma leitura diferente sobre o valuation das duas companhias.

Leitura prática para quem acompanha LWSA3 ou BMOB3

• trate os números deste artigo como projeção de um banco, não como resultado confirmado — as datas oficiais de divulgação são 11/08 (Bemobi) e 13/08 (LWSA);
• na LWSA, o ponto de atenção é a margem: receita quase estável, mas rentabilidade em forte expansão;
• na Bemobi, observe se o crescimento de Pagamentos se sustenta descontando a aquisição da Paytime (37% orgânico projetado, ante 72% total);
• recomendação de compra de um banco não deve ser o único fator de decisão — compare com outras casas de análise antes de se posicionar;
• guarde a data dos resultados oficiais no calendário para conferir se as projeções se confirmaram.

Conclusão

As projeções da XP para LWSA e Bemobi no 2T26 desenham um cenário parecido em espírito, ainda que diferente em intensidade: as duas empresas de tecnologia listadas na bolsa brasileira estariam entregando expansão de margem, um sinal valorizado pelo mercado em companhias de software. A LWSA cresceria pouco em receita mas ganharia rentabilidade; a Bemobi cresceria rápido e ainda ampliaria margem.

Para o investidor, a palavra de cautela é sempre a mesma: são projeções de um banco, não resultados fechados. O verdadeiro teste vem com a divulgação oficial dos balanços em agosto.

FAQ

Quando saem os resultados oficiais de LWSA e Bemobi?

A Bemobi divulga resultados em 11 de agosto de 2026, e a LWSA em 13 de agosto de 2026, segundo a projeção de calendário da XP.

A XP recomenda comprar ações de LWSA e Bemobi?

Sim, o banco mantém recomendação de compra para as duas empresas, com base nas projeções de resultado para o 2T26.

Qual empresa cresce mais rápido, LWSA ou Bemobi?

Nas projeções da XP, a Bemobi cresce mais rápido em receita (27,5% projetado) do que a LWSA (1,1% projetado), puxada principalmente pela divisão de Pagamentos.

Por que a margem Ebitda é importante nesses casos?

Porque mostra se o crescimento (ou a estabilidade) de receita está vindo acompanhado de mais eficiência operacional. Nos dois casos, a XP projeta expansão de margem, o que costuma ser bem visto pelo mercado em empresas de tecnologia.

O que é a divisão de Pagamentos da Bemobi?

É uma das frentes de negócio da empresa, que inclui a operação incorporada com a aquisição da Paytime. A XP projeta crescimento de 72% nessa divisão no 2T26, ou 37% desconsiderando o efeito da aquisição.

Fonte: Money Times.